会有圣诞行情吗?BTIG:看川习会能否达成共识+Fed是否鬆

虽然週一 (26 日) 和週二 (27 日) 美股反弹,但年底行情可能难以实现,除非市场获得川普总统有关贸易的正面消息以及对联準会 (Fed) 更温和的评论。

关于 12 月 19 日召开的 Fed 会议,以及川普总统与中国国家主席习近平本週末在阿根廷首都布宜诺斯艾利斯举行的 20 国集团峰会上的会谈,引发市场讨论。但市场也可能因为股票在技术面表现太差而无力回天,目前为止这是近 70 年来第 3 糟的第 4 季。

川普週一接受美媒採访时表示,他可能会在 1 月对中国商品加徵 25% 的关税,让市场再度紧张。但白宫经济顾问 Larry Kudlow 週二发表的谈话提振了股市,他说在川普週六与习近平会晤前白宫正与中国「各个层级」进行谈判。

BTIG 首席股票和衍生品策略师 Julian Emanuel 表示,「悲观看法正在上升,无论股市这种修正是否会进一步加剧或变成其他东西,但我们认为很有可能,但这大多要取决于本週末川普与习近平的会谈和 12 月 Fed 会议结果。」

他表示,如果贸易问题没有任何进展,股市可能会出现大幅下挫,最可可能比目前水平再下跌 14%。

Emanuel 表示,「鉴于股票部位偏低以及人们过度採取防御性投资,即使最坏的情况出现,下滑趋势也不会太严重;但到了 2019 年情况就完全不同了,因为更长期的经济冷战意味着该检视本益比倍数了。」

他说,目前市场多头和空头都感到沮丧,「过去一个月你在横盘走势中出现很多跳空缺口的事实真的只是反映出多头的恐惧,而且已经变成担忧和挫折。」他指出多头一直在期待强劲的年终行情。

此外,「空军其实也对他们的部位感到紧张。」「技术面正在形成底部的事实让每个人都感到紧张,这这与我们在 2017 年看到科技股领军大涨的动力完全相反。现在,如果你看多,你会害怕它会跌得更多;如果你放空,不需多久你就能满载而归。」

即使 12 月出现大幅反弹,除非市场内部开始改善,否则是会重演今年年初市场的艰难走势。策略专家曾预计 11 月期中选举后会出现反弹,但结果等来的是更多的重挫,抹去今年以来的大部分涨幅。

Strategas 技术分析师 Todd Sohn 表示,股市有可能在史上强劲的 12 月出现反弹。

週一,苹果 (AAPL-US) 确实出现一波大涨,但在川普在专访中表示他可能对 iPhone 加徵关税后,週二略微走软。苹果近期已被视为贸易战核心股票,因川普近日扬言将扩大贸易关税範围,暗示可能对苹果旗下商品开始课税,故多头希望「川习会」能够遏制跌势,引导股市走高。

Sohn 表示,「年底前的确可能出现反弹,但如果既有的疑虑没有消退,那只会为明年带来问题。」他表示,标準普尔 500 指数中约有半数股票不再处于上升趋势线中。

Sohn 表示,截至週一,标準普尔 500 指数中约有一半股票的 50 日均线低于 200 日移动均线。当这种情况发生时,市场又在走低,就会被视为一种负面趋势。

苹果股价已经下跌 27%,亚马逊 (AMZN-US)、谷歌 (GOOG-US) 和脸书 (FB-US) 的股票也遭到大卖。他说:「困难之处在于如何判定是否已到低点,或只是季节性出现的超卖反弹。」

至于可能推动市场走高的重大事件,这位分析师认为,即使中国只是作个表面功夫,也会对股市有所改善,而 Fed 需要对升息更加谨慎。

State Street Global Advisors 首席投资策略师 Michael Arone 表示,「投资人期望美国和中国之间的言论即使略见缓和,也将会是个里程碑。」「如果达成继续谈判的协议,并达成推迟加徵更多关税的协议,市场可能会出现强劲反弹。但如果出现更多的口头威胁而没有和平的迹象,股票可能会看到更多的重挫。」

会有圣诞行情吗?BTIG:看川习会能否达成共识+Fed是否鬆

Arone 表示,Fed 主席 Jerome Powell 週三 (28 日) 将在纽约经济俱乐部发表演讲,以缓解市场的担忧。一些市场专业人士预计,他不太可能表明 Fed 会暂停升息,但他可能会戒谈 10 月初讲话中一些激进的基调,当时他表示 Fed 远未达到中性利率。

他说,「美中之间已经开始各退一步,而且我不认为鲍尔 10 月初谈话,是意图暗示有关升息步伐或方向的信号,市场应是反应过度了。」

他表示,目前股市几乎反映没有贸易协议的可能性,所以一旦确定了川普与习近平的会晤方式,很可能就会出现反弹。

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